10 月 20 日晚间，中证金融宣布将进行转融资业务市场化改革并下调转融资利率后，10 月 21 日盘后，融资融券业务再迎利好。

　　上交所宣布，经中国证监会批准，上交所扩大主板融资融券标的股票范围，将主板标的股票数量由现有的 800 只扩大到 1000 只。深交所则宣布将深市注册制股票以外的标的股票数量由现有 800 只扩大到 1200 只。上述调整将自 2022 年 10 月 24 日起实施。

　　上交所指出，融资融券业务自 2010 年启动试点以来，总体运行平稳，证券公司风险管理能力不断提升，投资者风险意识不断增强，证券市场的流动性和活跃度不断提高。对于标的股票数量，上交所一直遵循从严到宽、从少到多、OB体育逐步扩大的原则。

　　此次主板融资融券标的股票范围扩大后，主板标的股票流通市值占沪市主板 A 股流通市值达到 95%，实现了对沪深 300 指数成分股中沪市成分股的全覆盖，对中证 500 指数成分股、中证 1000 指数成分股中沪市成分股的覆盖率分别达到 98%、86%。

　　深交所则指出，此前，深交所已 6 次扩大标的股票范围，创业板注册制股票自上市首日起即可作为融资融券标的，标的证券结构持续优化。本次标的股票范围扩大后，深市标的股票流通市值占深市全部 A 股股票流通市值的比例接近 90%，实现对创业板指数成份股、沪深 300 指数中深市成份股的全覆盖，对中证 500 指数、中证 1000 指数中深市成份股的覆盖率分别达到 97%、83%。

　　本次新增的 400 只股票中，流通市值在 100 亿元以下的股票数量占比超 7 成，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域股票数量占比近 6 成，进一步拓宽了中小市值股票覆盖面，增强了两融标的行业和市场代表性，有利于推动市场资源配置到国家重点支持领域。

　　上交所表示，标的股票范围扩大措施总体有利于吸引增量资金，提升市场活力，提高相关股票的流动性和定价效率，将积极促进融资融券业务的长期稳健发展，满足投资者多样化的投资需求。深交所也强调，本次标的股票范围扩大，有利于发挥融资融券促进价格发现、提高标的证券流动性的积极作用，进一步满足投资者多元化投资需求。

　　10 月 20 日晚间，中国证券金融股份有限公司官网发文称，经中国证监会同意，中证金融启动市场化转融资业务试点。同时，中证金融另一则通知显示，即日起中证金融决定整体下调转融资费率 40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182 天期为 2.10%、91 天期为 2.40%、28 天期为 2.50%、14 天和 7 天期为 2.60%。

　　此前，2022 年 9 月 2 日，北交所在成立一周年之际，对融资融券业务公开征求意见。北交所表示，融资融券业务总体上比照沪深市场成熟模式构建，各方面均与沪深市场两融业务保持一致。但北交所融资融券业务将按 两步走 策略，OB体育初期仅推出两融基础业务，运行平稳后再推出转融通，确保两融业务落地后初期将以融资业务为主。

　　融资融券业务一直是各大券商发力的重点，但终端投资者对融资资金与融券券源的需求受市场强弱影响较大，而两融交易者的行为又会反过来对市场施加新的影响。

　　2015 年 6 月，沪深两市融资余额见顶 2.266 万亿元历史高位后已经七年时间，虽行情屡有反复，但融资交易活跃度一直未能回到历史最高位；而在市场券源日渐充足、投资者对冲需求增加等因素作用下，融券业务表现更为稳定。

　　中证金融最新数据显示，2022 年 10 月 20 日，沪深两市融资余额为 14509.55 亿元，融券余额为 1048.35 亿元，融资融券余额合计 15557.90 亿元，两融余额占 A 股流通市值比重为 2.41%。当天融资买入金额为 500.64 亿元，融券卖出金额为 66.06 亿元，两融交易额占 A 股交易额比重为 7.11%。目前两融个人投资者数量为 636.3 万名，机构投资者数量 45625 家。

　　10 月 20 日，共有 20.49 万名投资者进行了两融交易，收盘时有融资融券负债的投资者数量为 153.39 万名，人均两融负债为 101.42 万元。

　　中证协数据显示，2022 年上半年，OB体育受市场波动等因素影响，融资融券业务规模收入均有所下降，股票质押业务规模持续压降。截至 2022 年 6 月末，融资融券业务融出资金规模为 1.53 万亿元，较去年末下降 11.70%；融出证券规模为 903.24 亿元，较去年末下降 22.22%；对应融资融券业务利息收入同比下降 3.62% 至 527.35 亿元。

　　从市场排名来看，头部券商资金实力雄厚，在融资融券业务方面体现出强劲竞争力。

　　中证协公布的 2021 年度证券公司业绩排名显示，2021 年中信证券、华泰证券、国泰君安、广发证券OB体育、银河证券融资融券业务利息收入排名前五。但券商之间的分化非常明显。第一名中信证券当年利息收入高达 99.16 亿元，逼近百亿大关。而第 20 名的东方证券融资融券业务利息收入为 13.93 亿元，只相当于中信证券的 15%。

　　src=由于融资融券对净资本要求极高，即使市场走弱导致融资交易活跃度下降，各大券商也一直在为开展包括两融在内的资本中介业务储存弹药。

　　如今年 1 月，中信证券完成配股募资 273 亿元投资资讯，其中不超过 190 亿元用于发展资本中介业务。而 8 月 24 日晚间，兴业证券公告完成配股再融资，募资规模达 100.84 亿元。从募集资金用途来看，兴业证券拟使用 50% 的资金用于发展融资融券业务。

　　对于拟使用高达 50% 的募集资金用于发展融资融券业务，兴业证券表示，是为了满足居民财富管理需求：融资融券资产不出账户，风险相对可控，开户券商具有唯一性，也逐渐成为各大券商获取并留住高净值客户、产品户和专业机构投资者的重要工具。

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