行业分析介于宏观经济分析与上市公司经营情况分析的中间层次，传导着宏观经济的信号，并具体指引着相关企业的发展方向投资行业。行业生命周期作为行业分析的重要部分，对股票投资有着指导意义。

　　每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程。这个过程被称为行业的生命周期。一般地，行业的生命周期可分为4个阶段：初创期、成长期、成熟期和衰退期。

　　1.只有为数不多的风险基金投资于这个新兴的行业，由于初创期行业的创立投资和产品的研究、开发费用较高，而产品市场需求狭小，销售收入较低，因此这些创业公司财务上可能不但没有盈利，反而普遍亏损。

　　2.较高的产品成本和价格与较小的市场需求还使这些创业公司面临很大的投资风险。

　　3.企业还可能因财务困难而引发破产的危险，因此，这类企业更适合投机者而非投资者。

　　在初创期后期，随着行业生产技术的提高、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业便逐步由高风险低收益的初创期转向高风险高收益的成长期OB体育。

　　1.在成长期，拥有一定市场营销和财务力量的企业逐渐主导市场，这些企业往往是较大的企业，其资本结构比较稳定。

　　2.在成长期，新行业的产品经过广泛宣传和消费者的试用，逐渐以其自身的特点赢得了市场，市场需求开始上升，新行业也随之繁荣起来。与市场需求变化相适应，供给方面相应地出现了一系列的变化。产品逐步从单一、低质、高价向多样、优质和低价方向发展。新行业出现了生产厂商和产品相互竞争的局面。

　　3.生产厂商随着市场竞争的不断发展和产品产量的不断增加，市场的需求日趋饱和。生产厂商不能单纯地依靠扩大生产量，提高市场的份额来增加收入，而必须依靠追加生产投资，提高生产技术，降低成本，以及研制和开发新产品的方法来争取竞争优势，战胜竞争对手和维持企业的生存。因而，这一时期企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与合并率相当高。

　　在成长期的后期，由于行业中生产厂商与产品竞争优胜劣汰规律的作用，市场上生产厂商的数量在大幅度下降之后开始稳定。由于市场需求基本饱和，产品的销售增长率减慢，迅速赚取利润的机会减少，整个行业开始进入成熟期。

　　1.在成熟期，在竞争中生存下来的少数大厂商垄断了整个行业的市场，每个厂商都占有一定比例的市场份额。

　　2.行业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，而风险却因市场比例比较稳定，新企业难以打入成熟期市场。

　　3.行业增长速度降到一个适当的水平。在某些情况下，整个行业的增长可能会完全停止，其产出甚至下降。由于产业丧失其资本的增长，致使行业的发展很难较好地保持与国民生产总值同步增长，当国民经济陷入衰退、萧条时，行业甚至蒙受更大的损失。但是，由于技术创新的原因，某些行业或许实际上会有新的增长。

　　在短期内很难识别何时进入成熟期，但总而言之，在这一阶段一开始，投资者便希望收回资金。

　　这一时期出现在较长的稳定期后。由于新产品和大量替代品的出现，原行业的市场需求逐渐减少，产品的销售量也开始下降，某些厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金。因而原行业出现了厂商数目减少OB体育，利润下降的萧条景象。至此，整个行业便进入了生命周期的最后阶段。在衰退期里，厂商的数目逐步减少，市场逐渐萎缩，利润率停滞或不断下降。当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后，整个行业便逐渐解体了。

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