OB体育OB体育在指数化投资世界里，行业指数投资极具“个性”，在结构性行情持续演绎的市场环境中，是帮助大家化解选股焦虑的好帮手投资行业。相对于宽基指数，行业指数的成份股均归属于某一特定行业，选样范围更为集中，切入点更为精准，是开展行业指数化投资的载体。

　　近年来，行业指数不断扩容，数量越来越多，分类越来越细，当望着一组组名称“长相”近似，貌似“沾亲带故”的行业指数时，普通投资者也时常犯难，有的人望而却步，有的人看对方向但踩错“跑道”。

　　举个例子，10月以来，沉寂许久的医药医疗行业转暖，“医”字辈儿的指数琳琅满目，而走势表现则千差万别。我们选取11只中证指数公司旗下医药医疗类指数进行对比:

　　10月中旬以来的一个月，表现最好的中证港股通医药卫生综合指数上涨了27.23%，“副班长”中证全指医疗器械指数涨幅仅0.87%，其他9只涨幅高低不一，差异明显。

　　另外，国证、申万、中信、wind等旗下也都有系列医药医疗类指数，数量众多，不胜枚举，走势也大相径庭。如果投资者看准了大方向，但仅看名称，望“医”选指,看“药”择基，选错踏空的概率其实并不低，最终有可能会产生较大心理落差。

　　目前，证券市场上的行业分类体系比较复杂，标准各异，常见的有GICS（全球行业分类系统）、中证、申万、中信、wind等分类标准，按层级一般从一级行业细分至三级，甚至四级行业。例如，申万行业指数体系中，目前有31个一级行业指数，125个二级行业指数和275个三级行业指数。还是以医药医疗为例，按照申万行业分类标准，“医药生物”为31个一级行业指数之一，“生物制品”为其下二级行业指数，“疫苗”则为之后的三级行业指数。

　　行业分类复杂，投资行业指数自然需要细细甄别。普通投资者如何认清行业指数，化解选择难题，明明白白做行业投资，课代表达达同大家分享一组经验技巧，即三个“要看”和三个“特别关注”：

　　1. 要看指数名称的全称,特别关注全称里的关键词。观察行业指数，只看简称是远远不够的，全称里还大有学问。指数全称里，除了注明指数发布机构、所属市场（如沪深、港股）外，还有很关键的行业名称、选样范围信息，而有些信息在简称中常会被省略。例如，简称为“300医药”和“中证800医药”的指数，看似十分近似，但全称分别是“沪深300医药卫生”和“中证800制药与生物科技指数”，前者涵盖范围更广，而后者将选样主要限定于了制药领域（如没有纳入医疗器械类公司）。又如“300医药”和“中证500医药”，虽然同被称为“医药”，但成份股分别来自沪深300和中证500指数样本股，成份股没有重合，指数走势也就很可能截然不同。

　　2. 要看成份股名单，特别关注更为细分的行业分布。对于有一定经验的投资者，单看行业名称也是不够的，应留意掀开指数“透明的盖子”，看看里面到底有哪些成份股，大致分布于哪些更为细分的行业。例如，对医药类指数就有必要仔细瞧瞧“葫芦里到底装的什么药”：中证全指医药卫生指数的成份股，分散于化学制药、医疗器械、医疗服务、中药等8个申万二级行业；而中证800医药成份股则相对“简单”，集中分布于化学制药OB体育、生物制品等4个行业。大致摸清了这些信息，这只行业指数是否为心中所想，就基本有了答案。

　　3. 要看细分行业/成份股权重，特别关注高权重细分行业/成份股。观察行业指数不但要看里面有什么（成份股），还要关注里面的东西各有多少（权重结构）,尤其是对于内部细分行业、成份股数量偏少、权重集中度偏高的行业指数而言，部分细分行业和成份股起落，会对指数走势产生决定性的影响。例如，在中证疫苗与生物技术指数、沪深300医药指数中，前十大成份股权重占比都超过了63%；中证医疗指数中的两大细分行业——医疗器械OB体育、医疗服务，权重分别高达46%和42%。需要注意的是，相对较高的成份股和细分行业集中度，可使行业指数特征更鲜明，指向性更强，走势更有锐度，但也会放动，增加投资风险。

　　今天我们主要以医药医疗类行业指数为例，带大家进一步了解了行业指数，梳理了观察行业指数的简要技巧方法。行业指数林林总总，但观察方法是相通的，投资行业指数前，把相关信息了解得清清楚楚，辨明优缺点和风险点，就能做到心里有底，心中有数。

　　关于行业指数的详细信息和数据，大家可以通过查阅指数发布机构网站、各类数据终端app以及相关指数基金法律文件获取。

　　如果你想了解更多指数和指数基金相关知识，请继续关注我们的“指数小课堂”！

　　声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资需谨慎。