股神巴菲特的大名在投资界一直如雷贯耳，他每年都要在伯克希尔・哈撒韦的公司年报中给股东写一封信，总结过去一年中的成败得失。从挑选经理、选择投资目标、评估公司，到有效地使用金融信息，这些信涵盖面甚广，其中并不只是对于商业世界的看法，还有对人生智慧的凝练。这些信被投资界奉为圭臬，当成投资界圣经，被人细细拜读。

　　贝索斯自1996年始担任电商网站亚马逊的CEO，1997 年，他写了第一封致股东信，他在这封信中说：亚马逊所有的工作都将围绕长期价值展开。此后每一年，他都会写一封致股东信，在这二十多年的致股东信中，你可以看到贝索斯一直求解自己的大问题：坚持的长期价值。

　　这些大神们被称为“价值投资者”OB体育，固定产出，一年一封致股东信，像一部电视连续剧，每年到了时间，就有无数人围观、欣赏和品评。就像赶时髦一样，你不追就out啦！如果还没看过，还不赶紧追起来。其实，不只国外可以看“电视剧”，国内也可以啊。

　　在中国，恒隆董事长陈启宗先生的“致股东信”绝对算得上是一部优秀的作品，值得你一集一集往下看，去深挖其中蕴含的商业知识与人生哲理。今年，这封最新的股东信又上演了怎样精彩的内容呢？别着急啊，往下看，你会找到答案的。

　　价值投资就是实业投资思维在股市上的应用。凡是买股票时把自己当成长期股东的都是价值投资者。这里的长期是指5-10年的股票持有期。价值投资要求回到初心，强调股票投资和实业投资的一致性。精髓是以踏踏实实办事业的心态投资，必须把办实业的精神用于股票的投资，须拥有远大的理想。股票投资家和实业家在本质上是一致的。买股票就是要当股东OB体育，还要当长期股东。陈启宗先生就是一个成功的价值投资者，纵观恒隆发家史，他一直兢兢业业，脚踏实地办大事，在房地产行业做出了一番大事。

　　恒隆地产是一家在港交所上市，OB体育具有非常高知名度和赞誉度的香港商业地产公司，主营业务是投资物业以供出租，发展物业以供出售。后逐渐将业务扩展到内地，26年来租金变产能，不断循环，一步一步打下如今的江山。“选时”的判断是建立在其风控系统之上的，始终把风险管理放在第一位。

　　不管过去把握了多少机会，只要一次黑天鹅事件便能把所有财产付之一炬。融合对周期的理解，恒隆才能做到放弃短期的机会，储备充足资金为未来做准备。也正因此演化出如今恒隆的运营模式：长期持有，以及选择“最优”标的。

　　1.关心资产的现金流产出，而不是资产价格的涨跌2.善于使用现金流进行持续再投资3.长期持有，享受更多现金产出和资产增值

　　多年来房地产浮浮沉沉，多少人急冲冲地乘兴而来，又败兴而归，只有恒隆一直屹立不倒，它就像一个孤独的逆行者，无论前路多纷扰，都始终坚持自己的方向，不随波逐流，如此才有了现在的成就，他成功的核心要素有：

　　恒隆集团最初在香港发展，后来瞅准时机，将业务转向内地，找到了其发展生存的土壤。

　　恒隆行业选择房地产行业，是一个十分正确的决定，这是一个十分有发展前景的行业，随着中国经济复苏，大家的购物欲望在上升，大型商场的需求越来越多，加上政府扶持等多种因素，恒隆成功了。

　　回顾恒隆的发家史，陈启宗先生在一开始就做了正确的事，并一直保持清醒的头脑，一以贯之，才获得现在的成功。复盘恒隆集团走来的这一路，你会发现，在选择行业时应该从以下角度进行切入：

　　很多日常生活中毫不起眼的行业可能蕴藏着巨大的机会投资行业，因为它贯穿着每一个人的日常生活，比如房子、食品、生活用品等等引发的房地产业、快消行业等等，都是发展潜力巨大的行业。

　　如果，你想要进入的行业已经有了十分强大的竞争剁手，占有了市场上多数的用户，那么你应该考虑避开这些强势竞争者，另辟蹊径，寻找新的发展空间。

　　政府的扶持会给企业发展带来新的生机，这表明无论是政策还是资金上，政府都会对该行业有所倾斜，OB体育发展机遇更大OB体育。

　　卖方市场供给量低于需求量，卖家处于此阶段即拥有了大量的目标市场，目标市场越大，发展前景就越大。

　　陈启宗先生与恒隆的故事，告诉我们：在每一个细微的领域坚持方位制胜法宝，OB体育一分耕耘一分收获，只要你把握住合理价格、保守投资、关注现金流三个关键因素，无论你身处哪个行业，成功都掌握在你手中。