随着中国特色估值体系(“中特估”)逐渐被资本市场重视，“中字头”个股成为当下炙手可热的投资方向。据Wind数据统计，截至3月15日，18只“中字头”个股股价年内涨幅超30%，其中中航电测(300114)、中国卫通(601698)两只“中字头”个股已经翻倍，中字头央企指数今年以来上涨13.72%。

　　上海证券最新研报中指出OB体育，在保障能源安全与能源转型过程中，电力与新能源行业央国企扮演重要角色。而新型电力系统的构建，也为能源领域央国企提供了全新发展机遇。一方面，在“双碳”目标下，新能源将逐渐成为主体能源，以“五大六小”为首的相关央国企持续加大在新能源领域的投入。另一方面，核电、OB体育水电等传统能源，在新型电力系统当中将发挥稳定基荷的作用，是新型电力系统必不可少的一环。同时，为实现高比例新能源的稳定消纳，电网投资也有望进一步加速。

　　国盛证券同样认为，央企国企占据电力上市公司较大比例，有望成为本轮政策下重要受益方向之一。 同时，电力板块处于历史低估位置，叠加火电盈利修复和新能源装机规模扩张，以及电力市场建设进一步完善等利好，有望迎来价值重估。

　　2022年国网投资5094亿元，近年来首破5000亿大关，2023年投资将超过5200亿元。“十四五”期间，国网计划电网投资额2.4万亿元、南网计划电网投资额6700亿元，合计3万亿元以上。

　　(1)火电转型，价值重估。 一方面投资行业，基于当下能源供需紧张局面和当前电力系统的实情，“十四五”期间火电迎来新一轮装机热潮，仍是保供主力。 一方面OB体育，长协煤比例逐步提高，煤价松动盈利有望修复。另一方面，火电灵活性改造配套政策和辅助服务市场政策机制不断完善，有助于火电充分发掘容量和调峰特性，驱动火电灵活性改造，并为未来火电盈利再开源。

　　天风证券(601162)认为，核电资产具备较高的投资性价比。首先，在电力各细分行业中，核电资产相对被低估。2019年至今，对比万得火电、核电、绿电和水电指数的PB(LF)估值，核电指数PB估值大部分时间均低于绿电和水电。截至2023年3月3日，万得火电、核电、绿电和水电指数的PB(LF)估值分别为1.51x，1.84x，2.14x和2.18x。

　　最后，OB体育对比各类电力品种，火电资产盈利修复取决于煤炭采购成本，绿电盈利取决于组件与配储的成本博弈，水电盈利受来水波动影响较大，而核电资产经营稳定，ROE弹性主要取决于内部管理效率。在构建中国特色估值体系的基调下，判断伴随相应配套政策/规划的出台，核电资产的盈利修复可能性更大。此外，对比水电资产，核电资产PB倍数较低，投资性价比高。