11月14日，华创证券发布一篇建材行业的研究报告，报告指出，政策持续发力，民企融资放松，关注地产链投资机会。

　　本周观点：政策持续发力，民企融资放松，关注地产链投资机会。地产方面，央行发布10月社融数据，广义货币(M2)余额261.29万亿元，同比增长11.8%，人民币贷款增加6152亿元OB体育，同比少增2110亿元，社融增量为9079亿元，比上年同期少7097亿元OB体育，社融信贷数据不及预期；但随着政策持续发力(中国银行间交易商协会发布消息，交易商协会将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资；交易商协会预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容；金融16条措施支持房地产市场平稳健康发展；杭州首套房执行“认房不认贷”)及疫情防控政策的缓和，我们判断地产板块已处底部区间，后续边际改善空间较大，建议关注地产链板块投资机会。基建方面，财政部提前下达有关省级单位2023年财政水利相关资金941亿元，同口径较2022年提前下达金额增加44亿元，为支持地方提前谋划实施2023年水利项目建设、尽快形成有效投资提供了有力保障；随着政府“稳增长”政策逐渐落地生效，我们认为社会投资信心有望修复回暖，建议关注基建板块投资机会。玻纤方面，价格已处历史底部，电子纱价格已现反弹，虽库存处历史高位，但10月库存首现下降，伴随风电、汽车等行业回暖驱动，未来玻纤行业整体有望修复，建议关注玻纤板块投资机会。

　　本周全国水泥市场价格环比继续走高，涨幅为0.4%。价格上涨地区主要是河南、重庆、湖北西部、湖南北部和贵州遵义，上涨10-50元/吨；价格回落地区为甘肃、江苏部分地区，下调10-40元/吨；库存：本周全国水泥平均库存67.88%，同比+3.13pct，环比-1.19pct。地区来看OB体育，中南、西南、西北地区库存普遍减少，华北地区库存增加，东北、华东地区库存持平；出货：本周全国水泥平均出货64.59%，同比+4.39pct，环比-2.03pct。华北、东北、华东、西北地区出货普遍减少，中南、西南地区出货普遍增加。

　　本周浮法玻璃价格环比下降。本周国内浮法玻璃均价为1717.00元/吨，较上周均价(1775.33元/吨)下降58.33元/吨，环比下降3.29%。光伏玻璃主流大单：

　　截至本周四，2.0mm镀膜面板主流大单价格21.00元/平方米，环比持平，同比涨幅-8.70%；3.2mm镀膜主流大单报价28.00元/平方米，环比持平，同比涨幅-6.67%。

　　国内玻璃纤维市场整体有所回暖。无碱纱市场方面，2400tex缠绕直接纱均价4281元/吨投资行业，环比上涨1.12%，同比下降31.62%；电子纱市场方面，电子纱均价9375/吨，环比上涨2.24%，同比下降44.03%。库存方面，10月国内行业库存为67.32万吨，已达到前期阶段库存高点(前期高点为64.92万吨)，环比下降3.81%，同比上涨270.40%。10月玻纤企业库存压力有所缓解，是一年以来库存首次出现下降。

　　本周大盘上涨0.54%，创业板本周下跌1.87%，建筑材料上涨5.19%。

　　投资建议：水泥板块：重点推荐海螺水泥600585），建议关注上峰水泥000672）、华新水泥600801）、青松建化600425）。玻璃板块：22年竣工预计呈现出上半年较弱、下半年走强的格局，增速拐点大概率出现在22Q3末，带动玻璃需求回暖，且我们认为行业供给端缩减趋势已现，供需齐振，重点推荐旗滨集团601636）。玻纤板块：风电中长期规划，提升玻纤材料需求预期，重点推荐中国巨石600176）。消费建材板块：开工端有望和销售同步转好，开工端消费建材景气度有望前置。石膏板重点推荐北新建材000786）；防水行业重点推荐东方雨虹002271）、科顺股份300737）。管材行业重点关注伟星新材002372）、永高股份。

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