2022年是现代经济史上金融市场表现最糟糕的年份之一。股市进入熊市。当股市下跌时通常可以作为避风港的债券，也遭遇重创。

　　美国股票和债券很少会在同一年同时下跌。事实上，从1928年到2022年，这种情况只发生过三次。

　　通常情况下，当股市下跌时，投资者会纷纷选择安全的固定收益产品，因此债券能够为人们的投资组合提供保障。

　　但2022年OB体育，股市下跌的部分原因是债市的影响。为了帮助应对四十年来最高的通货膨胀，美联储（Federal Reserve）激进加息。

　　2022年，美股市场下跌超过18%，而美国债券市场整体下跌13%。十年期国债下跌超过15%，而长期政府债券下跌超过30%。

　　所以，这不只是数十年来，美国股票和债券首次在同一年下跌，也是股票和债券史上首次在同一年的下跌幅度达到两位数。这充分证明投资新闻，2022年是传统股票和债券投资组合表现最糟糕的年份之一。

　　去年在提醒我们，在投资市场上，短期内可能发生任何事情，甚至是以前从未发生过的事情。

　　房价上涨最大的原因之一是新冠疫情造成的超低利率环境。2022年年初，30年期固定利率贷款的抵押贷款利率依旧只有3.1%。但这种情况并未持续太久。

　　2022年，抵押贷款利率提高了超过一倍，全国平均抵押贷款利率一度超过7.1%，在年底约为6.4%。

　　有人预测去年房地产市场会出现急需的喘息之机，OB体育但绝对没有人预测到抵押贷款利率会在短期内大幅度上涨。

　　去年提醒我们，价格预测通常会受到经济和市场变量的影响，而大多数人根本无法这些变量。

　　科技股是21世纪10年代的大赢家。苹果（Apple）、亚马逊（Amazon）、微软（Microsoft）OB体育、Facebook和谷歌（Google）等公司变得如此庞大，并且占据了行业主宰地位，因此它们认为对自己的股票只有买入这一种选择。

　　俗话说，在华尔街成功向来容易失去，因为预期大幅升高，导致要继续取得超出投资者对未来预期的成绩几乎是不可能的。

　　2022年，科技股最终经历了在如此高的预期之下会发生的情况。2022年，一些规模最大的科技股从史上最高点下跌，经历了从峰值到谷底的过程。

　　其中有些公司是全球规模最大和最优秀的公司，但它们的股价在大涨之后开始下跌。

　　去年提醒我们，即便是最优秀的公司，如果以错误的价格买入其股票，也可能损失惨重。

　　在新冠疫情流行时期，许多资产和证券如同火箭飞船一般，给投资者带来了巨大收益。在2020年和2021年年初，投资者进行了大量投机性投资。

　　在繁荣时期表现最佳的资产，在萧条时期通常是表现最差的资产，过去几年也不例外。

　　去年提醒我们，在金融市场，你不可能只获得巨额回报，却从不会蒙受巨额损失。

　　2022年是股票市场有史以来表现最糟糕的年份之一，但如果将这些损失放到之前的收益背景下来看待，OB体育它们就显得更加合理。OB体育

　　去年,标准普尔500指数（S&P 500）下跌18%，但在此之前的三年，该指数分别上涨了31%、18%和28%。即使在2022年经历了大幅下跌，但自2019年以来，标准普尔500指数整体依旧上涨了超过60%。这相当于每年13%的收益率，非常可观。

　　去年提醒我们，目前的经济萧条不容乐观，但如果你可以拥有全局视野和长期心态，最终你的收益就将高于损失。（财富中文网）

　　作者的个人投资组合或里萨兹财富管理公司（Ritholtz Wealth Management）管理的投资组合中可能目前持有、一直持有或未来可能持有本文提及的个别证券。